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美股投资做空前必须要懂得

很多朋友在国内炒过股,对国内小散户只能单向做多的制度感到十分无奈。虽然国内已经开通了融资融券的业务,但是需要50万资金量才能开。就算是你有50万资金量可以用于投资,你还是会发现你经常融不到券,尤其是在个股或市场开始出现下跌趋势的时候。

到了美国市场,做空大众化了,我们终于有方便做空的机会了。然而,其实想要在任何下跌的行情中赚钱,并非只有直接抛空一种办法。

美国市场上有种类繁多的ETF,其中包括反向ETF以及带杠杆的反向ETF,比如CHAD,这是一只单倍杠杆反向跟踪沪深300指数的ETF,当沪深300下跌1%时,CHAD上涨1%左右。还有DWTI,这只ETF是3倍做空原油指数ETF,它和原油指数走势相反,当原油价格下跌1%时,这只ETF将上涨3%左右。这些基金的存在让投资者实现了在不做空标的的情况下获取沪深300下跌收益的机会。

不只是ETF,懂期权的朋友还知道,可以在美国市场上购买美股、ETF或者大盘指数的看跌期权来实现标的资产下跌的收益。不过期权相对复杂,可以参考其他期权文章。

不过,还是有朋友到了美国市场上希望能够直接在股票上面做做空,为自己曾经的悲催经历出口恶气,那么水云间在这里一定要提醒想要做空美股的各位,千万仔细阅读后面的文章,否则你将可能出现以下问题:

有用户曾经做空某只股票,但是一直没管。这只股票最高上涨使其亏损15%(用户没有用杠杆),而等到它跌到这位用户可以赚取15%利润的时候,他一打开账户竟发现:自己的股票在高点被强平了!

做空交易是这样进行的:首先,交易者需要依靠经纪商向愿意出借股票的人借出股票,交易者需要为借出的股票支付一定利息,同时需要支付经纪商的佣金等费用。然后交易者在市场上将这些借来的股票抛出,并在未来某时刻买回还给股票出借者,卖出到买回的差价就是交易者的盈利(卖高买第)或亏损(卖低买高)。这便是做空交易的原理,专业术语叫做融券做空。

具体做空需要多少保证金需要参考你的经纪商。比如盈透证券在做空股票上的保证金分为4级,是按照股票的价格来区分的,具体数字可以上其官网查询。

看着很简单,但是背后有很多规则你必须弄清楚。

1你需要支付股票借出者的股票分红

这个应该是可以理解的。虽然你在市场上抛售了这些股票,但是股票的所有者还是借你股票的人的。不过由于你在使用这些股票,导致这些股票的所有者少享受了上市公司的分红,所以这些分红就得你来支付了。如果你不想支付分红,可以上网查询这些股票分红的除权除息日,在除权除息之前平仓。

2、做空交易是保证金操作,请千万看好你的账户余额及风控值

根据美国相关部门的规定,只有账户总资产大于等于2000美金的时候,你的账户才能进行与保证金相关的操作。而融券做空是保证金账户才能做的事情。所以即使你做空所耗费的资金不使用保证金也没有超过你的资金总量,你所进行的交易依然是以保证金形式进行的。

还有,如果你的账户资金总计已经不及2000美元时,你的账户就不能进行保证金操作了,也就意味着你不能做空了。这时,你的经纪商就会把你的一部分仓位强行平掉。有时大家可能不只买卖一只股票,而是对不同的股票同时进行多空操作,那么此时一定要紧盯你的账户余额,如果低于2000会有仓位被平。

此外,一般经纪商在保证金交易操作时都会有风控值计算,不同的经纪商计算方法不一定相同。一般情况下,当你的总体账户风控值低于0的时候,你手上的仓位就会被平掉一部分。关于风控值这一块,可以咨询你开户的经纪商或者官网。

3、做空交易的最小交易数量不一定是100

很多人可能都听说过美股可以零股交易,最少可以买1股,但是做空的时候通常是100股起。“通常”这个词用的很对,因为我们已经多次在老虎证券等券商做空7股、15股和50股了。

4、并非所有的美股都能融券做空

当然,也不是所有的美股都能做空,而且也不是所有的美股每时每刻都能做空。对于美国仙股,也就是价格非常低,甚至低于1美元的股票,这些股票是不允许做空的。此外,一些流动性非常差的股票也是不允许做空的。部分股票成交量相对较低,有时候也会出现类似国内借不到券的情况,所以这些股票的做空功能是时断时续的。

5、美国禁止裸卖空,所以千万小心提前召回!

所谓裸卖空,就是只做空者没有实际借入股票,经纪商只是记录了一个虚拟的额度,然后由交易者直接进行价差交易。这样的交易看上去没什么大问题,但是事实上,股票的供给数量是有限的,一旦真的允许裸卖空或者裸买多操作,那么市场上可交易的股票就会严重过量,破坏了股价反映上市公司业绩的原则,为恶性投机带来了便利。所以禁止裸卖空使得一些市值较低、成交量较低的股票难以被借到。

而股票出借者在借出股票之后,他们还拥有随时平仓的权利。尽管经纪商会在这些人选择平仓的时候率先去找其他愿意借出股票的人来满足这些人的平仓需求,但是一旦经纪商找不到其他愿意借出股票的人,那么经纪商就只好平掉你手里的股票来还给出借人了。在这里要提醒大家,平时每天尽可能登录一下你交易美股软件的后台,因为经纪商在平掉你仓位之前一般都会发警告信息到你的后台。不过这种强行平仓始终让人郁闷,因为强行平仓价不是咱们自己能控制得了的。

所以为了避免遇到这样的情况,一些20天成交量均值达不到50万的股票最好还是少进行融券做空操作,以防出现经纪商借不到券给你惹麻烦。

6、除了提前召回借出的股票,还有什么特殊情况会导致手中的仓位被强平?

除此之外,还有因为卖空结算、无法交割等问题可能引起股票的强平。

美国股市是T+3结算制度,执行卖空股票前,经纪商必须验证当天股票的是否可供借用。这表明,如果没有预先安排的话,那么咱们所卖空的股票就将面临强制抛售。一般出现这种情况的几率并不高,尤其对于大券商,它们一般每天都会进行妥善的预先安排。尽管如此,对于上文提到的融券难度较大的股票还是有可能会出现这样的问题,所以大家做空股票时还是去选择流动性好的股票。

无法交割是指当经纪商在清算所有一笔净空头结算负债且盘存报表内没有可用股票或无法从另一经纪商处借用股票来满足交割义务时,则会出现无法交割的情况。不过这种情况出现大券商的可能性更低。

所以总结来看:要做空的话,尽可能还是去做空一些流动性好的股票。对20日平均成交量在100万股以上的上市公司进行做空操作,其强平风险要小很多。一般美国大盘股的成交量都能在1000万股以上,对这些上市公司做空基本上就没有5和6这种风险了。

如果你实在对做空有所担心,那么还是考虑做多反向ETF或者期权操作吧。

 

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最后编辑于:2017/2/12作者:水云间

水云间

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