全球最大IT公司之一——惠普（NYSE:HPQ）

惠普

HPQ.US

全球最大IT公司之一

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公司信息

公司简介

惠普在2015年拆分为两家独立公司运作，分别为惠普公司（HPQ）和惠普企业（HPE），后者主要专注于云计算、软件和企业服务等解决方案。

拆分后的惠普（HPQ）仍是全球最大的信息科技（IT）公司之一，主要研发、生产和销售打印机、墨盒、硒鼓、台式电脑、笔记本电脑、平板电脑、显示屏及相关配件等产品，在打印及成像领域和IT服务领域都处于全球领先地位。

惠普非常重视研究与开发，设有多个惠普实验室，每年用于研究与开发的投资超过40亿美元。惠普实验室具有世界先进的技术研究水平，其研究领域几乎都进入世界科学前沿，包括打印与成像、服务交付技术、云计算、智能基础设施等。惠普实验室一直以打印、计算和通信等领域的技术发明与创新推动惠普成长，早期的研究成果包括便携式科学计算器、发光二极管、热喷墨打印、精简指令架构技术（RISC）以及第一台具有台式机性能的便携电脑等。

在惠普旗下子公司中，中国惠普公司是全球业务增长最为迅速的子公司之一。中国惠普公司总部位于北京，在国内设有九大区域总部，37个支持服务中心，超过200个金牌服务网点、惠普商学院、惠普IT管理学院和惠普软件工程学院。中国惠普的业务范围涵盖IT基础设施、全球服务、商用和家用计算以及打印和成像等领域，客户遍及电信、金融、政府、交通、运输、能源、航天、电子、制造和教育等各个行业。

发展历程

惠普由同是斯坦福大学电气工程系毕业的戴维·帕卡德（Dave Packard）和比尔·休利特（Bill Hewlett）在1939年共同创立。公司创立不久就成功研制并推出第一款产品：阻容式声频振荡器（HP200A），这是一种用于测试音响设备的电子仪器。紧随其后，公司又推出另外几项产品，如谐波分析仪和多种失真分析仪等，在工程界和科学界中大受欢迎，畅销整个美国市场。

二战期间，美国政府对电子仪器的需求日益增大，公司的产品销量越来越多，新产品也在不断增加，还在1942年建造惠普第一座公司大楼（Redwood大厦）。此后，惠普公司进入高速扩张时期，不仅坚持技术创新，开发新产品，而且用一系列收购行动，把公司的触角迅速伸进电子设备的各大领域。

1943年，惠普向海军研究实验室开发出信号发生仪和雷达干扰仪，进入微波技术领域。1958年，惠普收购高质图形记录仪生产厂商F. L. Moseley，进入绘图仪领域，也确立后来打印业务的基础。1966年，公司成立中心研究机构——惠普实验室，它是世界领先的电子研究中心之一。1980年代，惠普凭借其计算机系列产品而成为业界领先厂商，产品从大型电脑到功能强劲的个人电脑种类丰富。惠普还成功步入打印机领域，推出可与个人电脑连接的喷墨打印机和激光打印机。

不过，在电脑行业变革的竞争中，这家科技巨头却逐渐走上迷途。2001年，惠普为提高市场占有率，收购当时竞争对手之一的康柏。然而，收购完成后的惠普表现不尽如人意，在个人电脑市场上与戴尔等其它厂商大打价格战，严重蚕食公司利润，业绩不断下滑。2008年，惠普为了能更好地在高端IT服务领域立足，以139亿美元的价格收购美国电子数据系统公司（Electronic Data Systems）。这次收购完成后，公司依旧没有摆脱业绩下滑的困境。

2015年，惠普决定分拆为两家独立运营的上市公司：主要发展云计算解决方案的惠普企业（Hewlett Packard Enterprise）和保留电脑、打印机和其它传统业务的惠普公司（HP Inc.）。一分为二后的惠普依然任重道远。

盈利模式

惠普主要分为3个报告部门：个人系统、公司投资、成像和打印。

个人系统

个人系统部门的业务主要包括商用电脑、个人电脑、工作站、平板电脑、移动设备、零售POS系统、显示器和其他相关配件、软件及服务等。

商用电脑包括HP ProBook和HP EliteBook系列笔记本电脑、可转换设备和可拆卸设备、HP Pro和HP Elite系列商用台式机、HP Pro平板电脑和HP Chromebook等。商用电脑还包括针对高性能和苛刻的应用环境而设计和优化的工作站，如Z all-in-one和Z mobile工作站等。个人电脑则是专为个人使用而优化的笔记本电脑和台式电脑，包括惠普Envy、惠普Pavilion、惠普Chromebook等。

2017财年（截至2017年10月31日），惠普的个人系统部门营收为333.74亿美元，占总收入的63.91%。

成像和打印

惠普的成像和打印部门主要是提供打印机、扫描仪、大幅面和数字印刷机、3D打印设备、印刷用品及相关耗材等，耗材包括硒鼓和墨盒，以及图形耗材和3D打印耗材。惠普还提供喷墨解决方案、3D打印解决方案、家庭打印解决方案、办公打印解决方案和图形处理解决方案等一系列服务。

惠普的打印机产品种类丰富，有面向家庭的惠普小印、Deskjet、惠普惠省、惠普惊艳系列照片打印机等，还有面向工作的惠普惠省Plus、DeskJet GT、OfficeJet Pro、PageWide、ScanJet和LaserJet等。

2017财年，惠普的成像和打印部门营收为188.01亿美元，占总收入的36.01%。

公司投资

公司投资部门主要包括惠普实验室和其它创新孵化项目。2017财年，惠普的公司投资部门营收为800万美元，占总收入的0.02%。

行业概况

如今手机越来越智能，无论是社交还是商务办公，人们都可以仅用手机完成。由于智能手机的兴起，全球个人电脑（PC）市场持续呈现萎靡状态。据全球著名信息技术研究和顾问公司Gartner发布的报告显示，2017年全年的PC出货量为2.62亿台，较2016年下降2.8%，这是PC市场自2011年以来连续第6年保持下滑趋势。

在Gartner的2017年PC品牌销量排行中，惠普排名第一，全年PC销量达到5516.2万台，较2016年增长4.6%，市场占有率为21.0%，占据全球PC市场的龙头地位；联想（Lenovo）排名第二，PC销量达到5471.4万台，占据20.8%的市场份额；戴尔（Dell）以PC销量3987.1万台和15.2%的市场份额排名第三；排名第四的苹果（Apple）PC销量为1929.9万台，占据7.4%的市场份额，几乎是惠普的三分之一；之后是华硕第五（6.8%）和宏碁第六（6.5%）。虽然惠普在2017年超越联想成为全球PC行业龙头，但从市场份额来看，联想和惠普差距并不大，二者PC销量仅相差44.8万台，市场竞争仍旧激烈。

随着电脑生产工艺不断提升，英特尔（Intel）的下一代10nm制程芯片将在2018年推出，再加上笔记本电脑将越来越轻薄，轻薄高性能电脑有望带动PC市场复苏。此外，以《绝地求生》为代表的PC端游戏风靡，进一步点燃消费者对于游戏PC的需求，加之PC用户日趋年轻化，使得游戏也成为驱动PC市场增长的重要因素。由于市场对更高质量电脑的需求在不断增长，未来惠普、联想等公司还有望从中受益。

财务概况

2017财年，惠普营收达到520.56亿美元，比2016财年的482.38亿美元增长7.9%；净利润为25.26亿美元，高于2016财年的24.96亿美元；毛利率变化不大。

在惠普业绩的增长中，个人系统业务功不可没。个人系统业务的营收约占据惠普总营收近三分之二的比例，在2017财年个人系统业务营收达到333.74亿美元，同比增长11.3%。其中，笔记本电脑业务营收为197.82亿美元，同比增长16.5%，涨幅最高；台式机业务营收为102.98亿美元，同比增长3.4%；工作站业务营收为20.42亿美元，同比增长9.2%；其他业务营收为12.52亿美元，同比增长6.2%。

惠普在2018年表示，在个人系统方面，正加大投资于可转换笔记本电脑、可拆卸笔记本电脑和其他高端移动设备等产品，以满足客户对更高性能更轻薄设备的需求；在成像和打印方面，惠普的战略重点是商业印刷，主要向企业客户提供解决方案，如多功能打印机和PageWide打印机，以及LaserJet打印机系列。