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中国互联网下载先驱——迅雷(NASDAQ:XNET)


迅雷

XNET.US

中国互联网下载先驱


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公司信息

公司名称 深圳市迅雷网络技术有限公司
上市时间 2014-06-24
官方网站 http://www.xunlei.com
管理团队 董事会主席邹胜龙
首席执行官邹胜龙

首席财务官武韬

挂牌交易所 纳斯达克证券交易所
所属行业 互联网软件与服务
地址 广东省深圳市南山区科技中二路深圳软件园117
最大股东 小米事业有限公司

公司简介

创立于200210月的迅雷是互联网下载领域的先驱,曾被视为下一个「腾讯」,用户规模达4亿之多,几乎可匹敌当时的社交巨头QQ。但如今,腾讯已发展成为中国乃至世界上最成功的互联网公司之一,而迅雷却依旧在转型的道路上步履维艰!

目前迅雷以领先的云加速技术和系列产品为用户提供基于大容量娱乐数据传输的云计算服务,帮助用户在多终端上快速获得数字内容,从而推进大互联网时代的数据传输加速。

同时,作为在云计算领域先行布局并拥有核心技术的企业,根据iResearch的数据,截至20143月,迅雷云加速在云加速产品和服务的市场占有率达84.1%,是中国覆盖范围最广、用户最多的云计算服务商之一。离线下载、高速通道、迅雷云播、网游加速器、迅雷快鸟等产品分布于下载加速、视频加速、游戏加速、上网加速等领域,迅雷的云加速产品矩阵架构已经形成。截至20151231日,迅雷拥有超过500万付费用户,在中国互联网付费会员产品企业中位居前列。

在继续发展云加速增值产品的同时,迅雷在云计算领域的优势明显,2016年以云计算业务为主的其他互联网增值服务占收入的1/3份额,且同比增长高达230.4%。云计算业务的迅速发展反映出迅雷营收结构正在逐渐趋多元化,不再对会员付费抱有严重的依赖病。

发展历程


1、迅雷的诞生

2003年前后,伴随着中国互联网普及运动的开始,大批的网民涌入了这个崭新的世界,随之而来的是这些人对于娱乐和游戏的渴求。此时迅雷顺应潮流成立,并扮演了一个很重要的「通道」角色,它将网络上形形色色的资源通过自己传输到千万台个人电脑上,一时间,迅雷这种网络资源下载工具成为了装机量仅次于腾讯QQ的软件。直至今日,迅雷也仍然是为数不多的几款国民级的PC应用之一。


2、英雄争霸,迅雷称雄

和其他几个领域里的巨头们一样,迅雷当然不满足于只在下载领域内当老大。在「迅雷5」大获成功后,迅雷夯实了自己在业内的地位,也拉开了进军其他领域的序幕。

20062007年里,「狗狗搜索」和「迅雷看看」先后被迅雷推至台前,二者在之后的很长一段时间内成为了迅雷最主要的核心业务。随后的几年里,迅雷并没有放弃摊大饼的计划,包括网页游戏、手机软件、安全助手、游戏加速等领域均有涉猎。

在经历了几年不温不火的尝试之后,迅雷终于在2009年推出了自己的会员系统,正式开始了迅雷系统的付费计划。

如今除却腾讯强大的会员体系之外,你很难在国内的互联网圈内找到一个向迅雷这样有着忠实稳定且数量庞大的付费会员群体,这一点在国内的互联网市场中难能可贵,而这也让迅雷CEO邹胜龙颇为得意。


3、定位失败,英雄没落

然而兴盛于PC时代的迅雷却在移动互联时代失意了。眼看巨头前三的地位逐步确立,迅雷甚至被许多当年的后起之秀甩在了身后。

如果说狗狗搜索、迅雷看看、迅雷云播等产品还算得上有一定市场和口碑的话,那么仍然还有数不清的功能重复、定位模糊的失败产品如同镜子一般映出了迅雷这些年来的失意。

比美图秀秀还要早诞生两年的「光影魔术手」曾是一款十分优秀的国产图片处理软件。在被迅雷收入囊中之后,迅雷不仅没有让光影魔术手更进一步,反而被后起之秀美图秀秀越甩越远,最后的结局是,光影魔术手的最后更新日期停留在了2014428日,项目组也早早解散。

2014年,尽管迅雷上市成功,但是代价惨痛,被人形容为「流血上市」。上市后的两年在资本市场的表现也不尽如人意,再加上剥离了曾经的另一项核心业务「迅雷看看」,看上去迅雷拿得出手的东西已经越来越少,失意的互联网老兵迅雷似乎正处在前所未有的落魄局面中,尴尬的看着在移动互联网世界中拼杀的小辈们。


4、艰难转型,塑造形象

如同其他一些已经掉队的战友一样,迅雷如今这般田地的确与他未能抓住移动互联网大潮有关,但根本的区别在于,并不是迅雷自己不想抓住,而是时代已经不会再给他这样的机会。

迅雷布局移动端不可谓不早,早在诺基亚时期,手机迅雷、手雷等移动端的产品就已经出现,但是随着网速的提升,移动设备的更迭,用户娱乐需求的变化,让下载变得不再成为一种刚需,下载工具自然也就被排除在了更大的需求范围之外。而在售出迅雷看看之后,也意味着在线视频业务也已经不在迅雷的下一步计划之中。

迅雷CEO邹胜龙曾表示将会继续深耕移动市场,迅雷用户上传闲置带宽将获得奖励,并且可以兑换成金钱,而迅雷公司将整合利用这些原本浪费的带宽资源,例如会将用户贡献的闲余带宽,打包优化后分销至其他大流量消耗企业,比如在线视频、网盘等。

此外,在20153月上旬,迅雷还正式发布了另一项极具创意的迅雷快鸟服务,这是一项和运营商合作的网络加速服务,技术原理为大幅提高用户现有物理宽带带宽,提升上网速度和上网体验。

而在云计算方面,自2015年第三季度实现收入以来,迅雷一直处于高速前进的状态,不论是带宽销售业务还是星域CDN客户数量,都保持了快速增长的势头。截至目前,星域CDN已经为小米、爱奇艺、熊猫直播、bilibili、陌陌、触手、战旗直播、大朋VRGoGal够格等百家直播企业提供服务,成为了企业直播信赖首选技术服务商。

盈利模式

迅雷作为一家老牌互联网公司,目前业务除了最主要的迅雷会员外,还有广告业务和以云计算为主的增值服务。


1、迅雷会员业务

迅雷会员是迅雷向广大雷友提供的增值服务,迅雷会员可享受更多功能及特权,包括个性昵称、专属迅雷客户端、专属安全特权、高速下载等。迅雷会员分为快鸟会员、白金会员、网游加速会员与超级会员,以满足不同人群的需要。2016年,迅雷会员收入9,020万美元,同比增长9.4%

2、广告业务

迅雷的广告业务主要包括互联网广告与移动广告两部分。2016年,迅雷的广告业务收入为1,690万美元,同比大增252.2%

迅雷广告业务收入的增长得益于移动广告的增长,也就是通过手机迅雷。目前手机迅雷已经涵盖短视频、直播、下载等功能,吸引了大量用户,成为用户喜爱的移动端娱乐消费APP,用户数与流量不断创出新高。因此,未来迅雷的广告业务营收定会不断提升。


3、增值服务

包括云计算在内的其他互联网增值服务是迅雷近几年着力发展的业务,2016年,包括云计算业务在内的其他互联网增值服务收入为4,990万美元,同比增长16.7%

其中,云计算业务自2015年第三季度实现收入以来,一直处于高速前进的状态,不论是带宽销售业务还是CDN客户数量,都保持了快速增长的势头。

行业概况

中国GDP和居民可支配收入的持续增长对互联网行业的发展起到积极的促进作用,互联网行业对GDP的贡献越来越大。截至20166月,中国网民规模达7.10亿,半年内共计新增网民2132万人。互联网普及率为51.7%,较2015年底提升了1.3个百分点。

2015年,中国上市互联网企业总营收达7500亿元,同比增长46.6%,继续保持高速增长态势,而且增长速度远远高于同期的GDP和基础电信业。互联网经济作为当今最活跃、最具有创新性的经济形态,已成为新常态下拉动经济增长和带动中国经济全面转型的重要引擎。


而作为中国最早的互联网公司之一,曾被誉为深圳第二个腾讯互联网王者,迅雷在中国互联网迅速发展的这些年却没有达到新的高度,而且与腾讯的差距已经大到不可想象的地步。如今腾讯依旧是中国最成功的互联网企业,市值高达近3500亿美元。相比之下,迅雷市值仅2亿美元出头,简直可以说是「沧海一粟」!

迅雷也曾风光无限,作为下载领域的霸主,迅雷曾拥有4亿用户,是继QQ之后中国互联网最大的客户端软件。但迅雷却并没能成为下一个腾讯,追根溯源,在于下载这种互联网服务形成不了如QQ般的社交基因,QQ聚用户而成社交入口,即时沟通成社交生态,迅雷则「用完即走」,成为留不住用户的终端。

迅雷也一度谋求转型,但遗憾的是,迅雷的入口升级、移动转型都全军覆没,在转型的路上始终徘徊不止,这一徘徊,甚至让其失去了整个移动互联网时代。


经过十几年的修炼,现在的腾讯和网易有游戏,新浪有微博,而迅雷的改变将始于云计算。迅雷2016年财报显示,以云计算业务为主的其他互联网增值服务贡献了4990万美元营收,占总营收的1/3,且同比增长高达230.4%。云计算极度亮眼的表现,成为迅雷供给侧改革的核心主力。而2017年首个季度,迅雷云计算获得了直播领域的重量级嘉宾——快手,加上老牌合作客户爱奇艺、大股东小米、熊猫直播、bilibili和陌陌……迅雷云计算业务大有爆发式增长态势,且对直播、视频等领域步步紧逼,似乎重新看到了希望。

其实,如今老兵迅雷除了会员之外,云计算只能成为属于自己的一种保障。但愿廉颇不老,十年锋剑,涅槃重生!

财务概况

2017510日,迅雷发布了一季度未经审计业绩报告。财报显示,迅雷2017年第一季度总营收3,960万美元,同比增长2.9%,这是迅雷连续五个季度取得总营收的同比增长。总营收的增长动力不再依靠迅雷会员,而是主要来自移动端和云计算业务,这两项业务的迅速发展,使得迅雷营收的结构逐渐变得更加多元化。


通过上图我们可以发现,迅雷近几年的总营收表现还是有一定起伏的,尤其是2015年全年仅有1.3亿美元的收入,比2014年减少0.5亿美元。这其中的主要原因是,迅雷在2015年将自己的视频业务迅雷看看出售给了响巢国际,导致营收显著下降。而从2016年全年及2017年第一季度业绩来看,迅雷的收入增长逐步回升。当然,营收的回暖离不开迅雷一直依赖的会员业务,该业务一直以来的年度营收都稳定在9000万美元以上。


迅雷的总资产在其2014年上市后达到最高,之后的每年都略有下降,主要原因是将视频业务给剥离了,但另一方面也反映出迅雷在这几年里没有其他有价值的新业务。好在迅雷的资产负债率并不高,这为其未来开发新业务提供了坚实的基础。目前迅雷除会员外的其他两大新业务短视频与云计算表现都非常不错,其中短视频战略已见成效。据了解,目前人均每天在手机迅雷上花费的时间超过半小时,达到35分钟。作为迅雷的战略性业务,云计算的表现更加抢眼,自2015年第三季度实现收入以来,一直保持了高速发展的状态。

优势及前景

1、短视频表现强势

在迅雷2017Q1的财报电话会议上,CEO邹胜龙透露了一个让业界颇感意外的事实:迅雷短视频目前日均播放量已经达到两亿,今年有望再翻一番。

手机迅雷的首页已经被各式各样的短视频占据,同时迅雷还推出了直播业务。反倒是下载服务藏的特别深,如果不特意找,很难找到。同时,迅雷还推出了独立的短视频社区App——「有料」。

尽管已经有了很出色的成绩,但当大家历数小视频领域的玩家时却并没有注意到迅雷的存在,就像2年前没有主流媒体发现的快手一样——低调,赚钱,暗中扩展。

2、云计算业务表现亮眼

作为迅雷战略性业务的云计算表现优异。自2015年第三季度实现收入以来,云计算业务一直保持了高速发展的状态,不论是带宽销售还是CDN客户数量,都势头迅猛,实现同比80%-130%的增长规模。

而作为创新型专业CDN的领军者,迅雷星域推动了共享经济云计算在CDN领域的技术应用和创新。截至目前,迅雷星域CDN已经为小米、爱奇艺、熊猫直播、bilibili、陌陌等多家直播企业提供了专业服务,成为深受直播企业信赖的首选CDN技术服务商。

云计算极度亮眼的表现让迅雷的营收结构渐趋多元化,不再对会员付费抱有严重的依赖病,成为迅雷供给侧改革的核心主力。

风险及危机

1、下载太成功,影响了迅雷的发展

下载工具是中国互联网早期发展的一个历史阶段的产物。在世界的任何其他地区,都没有见到这么多的下载工具蓬勃发展。下载工具是那个年代的装机必备,迅雷曾经的竞争对手至少包括电驴、快车和QQ旋风,如今还普遍使用的基本上只有迅雷了。

而从每个季度4000万美元左右的营收以及最近7个季度的连续亏损来看,从商业上讲,迅雷算不上一家特别成功的公司。迅雷除了会员下载业务外,并没有其他能拿得出手的业务。可见在下载服务这个领域,太成功反倒不是件好事。

2、财报不亮眼,业务变化大

单从财报数据上看,你丝毫不会感觉到迅雷自身和它所处市场环境的巨大变化,因为数据稳定极了。从2014年上市到2017Q1的三年中,迅雷每个季度的总营收在3000万美元到5000万美元的范围内窄幅波动。

但在业务上,迅雷经历了出售视频业务迅雷看看、推出CDN服务,游戏业务衰落等变化,在如今的迅雷财报上你不会再找到任何有关游戏的内容。从下载服务扩展到CDN,卖掉迅雷看看又做起了短视频,迅雷业务跨度大得似乎让人摸不着头脑。

3、迅雷在CDN领域对手多

2015年迅雷将矛头指向传统的CDN(一种缓存加速技术,为网站提升访问速度)行业,这是迅雷「隐形」的开始。迅雷利用过去自己在C端的优势发布国内首款无限节点CDN,并将价格降低。

于是从2015年下半年至今,迅雷CDN、云计算收入已经实现了同比80%-130%的增长规模,迅雷在下载技术上的积累又在新的领域实现了高速增长。但不可否认的是,迅雷在CDN领域的收入与网宿、蓝汛等传统CDN厂商有较大差距,迅雷也不足以对传统CDN厂商构成威胁。数据能说明问题,网宿有3000多家客户,而迅雷CDN客户却只有100家左右。

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最后编辑于:2019/3/3作者:水云间

水云间

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