强生
JNJ.US
世界医疗健康领域的巨型「航母」
公司信息
| 公司名称 | Johnson & Johnson |
| 上市时间 | 1944-09-25 |
| 官方网站 | http://www.jnj.com/ |
| 管理团队 | 董事会主席 Sandra E. Peterson 首席执行官 Alex Gorsky 首席财务官 Dominic J. Caruso |
| 挂牌交易所 | 纽约证券交易所 |
| 所属行业 | 药品及制药 |
| 地址 | One Johnson & Johnson Plaza New Brunswick, NJ 08933 United States |
| 最大股东 | Vanguard Group, Inc. |
公司简介
拥有逾百年历史的美国强生公司是世界上历史最悠久、影响最深远的健康护理产品制造和服务企业，为消费品、制药以及医疗器材和诊断产品市场提供了全面的产品及服务。历经百余年不曾松懈的努力与创新，迄今为止，它已在60多个国家建立了超过265家分公司，产品畅销于180个国家和地区，在全球拥有约13万名员工，成为目前世界上最具综合性、分布范围最广的健康护理产品制造商和相关服务提供商，虽然近段时间的风波把它推向风口浪尖，但不可否认它仍是世界医疗健康领域的航母旗舰。
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盈利模式
提起强生集团，在那些化妆品大鳄面前，它几乎排不上号：首先，日化产品并不是强生集团的唯一或者说主要产业，不像宝洁或者联合利华；其次，强生集团也缺少中高级乃至顶级化妆品撑门面。比如我今天下午问一个朋友，听到强生会想到什么，她张口就来：「婴儿护理用品！婴儿洗发水、婴儿护肤品……」，难道强生just for baby？
事实上，强生公司并不是做婴儿用品起家的，甚至不是做日化用品起家，它的本行是做医疗器械的，确切地说是做外科敷料的，你别吃惊，事实的确如此。
1、强生的历史
十九世纪末期，美国内战期间，一位著名的外科医生发现了手术室内即使打扫得非常干净，所有器皿都消毒完好，却还是有细菌的，这些细菌是通过空气传播，所以他第一个创立了「看不见的细菌」这一理论学说。因此，在1886年，强生将军和他的兄弟在他们的家乡新布鲁斯威克，共同创立了一个全新的事业——生产无菌外科敷料（我认为通俗地讲就是敷在伤口外的沾了药的纱布），并创建公司，以一个具有兄弟标志的「Johnson & Johnson」来命名新公司，从此，强生公司正式诞生。
2、强生在中国
目前强生公司在中国的业务主要包括以下几个方面：第一是它的老本行，即医疗器械及诊断用品，当然，现在已经不再是敷料了，而是一系列高的科技的仪器；第二也算是它老本行的延伸，即医药产业，象我们所熟悉的西安杨森制药，即为强生公司所拥有。第三才是我们今天的重点，即消费品及个人护理用品。
3、强生个人护理用品
在这一部分，除了文章最开头提到的婴儿用品外，还有口腔护理品牌—REACH；创伤护理品牌—邦迪（广告词：小伤也要用邦迪）；女性健康用品—ob、娇爽；眼睛护理—强生美瞳；皮肤护理—Clean & Clear（可伶可俐）、Neutrogena（露得清）。
总的来说，一百多年来，强生在健康和卫生护理领域的成功经验及实践，使强生更有信心运用最新的科学理念与更多中国家庭建立终身纽带，提供更多、更优秀的健康护理产品和服务。另外，2015年，强生连续第31年入选美国《财富》杂志发布的全球最受赞赏企业排行榜，排名从去年第19位上升至第11位，在制药行业排名第一，保持了2014年以来的领先势头。
行业概况
公开数据显示，2015年中国婴童市场将达到2万亿元的规模。预计到2017年，0-12岁婴童市场规模将超过26000亿元，成为仅次于美国的第二大婴童产品消费大国。随着越来越多的新生婴儿的出生，年轻父母更加注重的是质量安全问题。对公司来说，如果想在中国的巨大市场里分一杯羹，需要取得消费者的信任才能获得业绩增长。就强生公司而言，强生拥有众多的明星单品。在中国，大宝SOD蜜面霜类市场占有率高达1/4；邦迪创可贴市场占有率超过50%；在婴儿护理用品市场，强生婴儿更属于独领风骚。
但是，目前国内婴儿护理市场发展迅速，随着单独二胎政策的实行，以及新一轮生育高峰期的来临，婴儿护理市场已经成为日化行业的一个爆发点。但是强生作为婴儿护理巨头的表现却不太乐观，强生婴儿护理领域销售额2014-2015同比下降了2.4%。，这主要是因为强生没有跟上市场的变化。不难发现，在日化的江湖中，企业的厮杀已愈演愈烈。如今在KA商超渠道，本土品牌青蛙王子、宝宝金水、小叮当、郁美净、哆啦A梦等本土品牌在商超同样占据不错的人气。
2015年强生公司业绩整体表现欠佳，公司2015年前三季度报表显示：医疗器械销售额下滑了10.4%，为190亿美元;处方药销售额下滑3.9%;消费产品销售额下滑6.5%。公司2015年全球销售额仅为701亿美元，而公司2014年的全球销售额为743亿美元。和2014年相比，公司2015年的各业务单元销售业绩均呈现不同程度下滑，2015年前三个季度，强生医疗器械部门实现190亿美元销售额，但下滑了10.4%。这个产品广泛的部门在强生所有业务部门中表现垫底。同期，强生处方药销售额下滑3.9%，消费产品销售额下滑6.5%。美元走强降低了其在海外市场的销售额。
另一方面，从下图我们可以明显的看出强生和百时美施贵宝(Bristol-MyersSquibb)在2011-2015年批准新药占2015销售额的比率中表现卓越。这两家公司各自的新药销售额和新鲜度指数明显高于其他竞争者，毋庸置疑地成为当下新药研发领先者。见下图（2011-2015年批准的新药在2015公司总销售额中的占比）
最后一点，福布斯在近期公布了全球企业2000强榜单，这个榜单按照销售额、利润、资产和市值这四大指标筛选出最大的上市公司。经过梳理，我们发现有2000强的榜单中，有54家公司医药行业的公司位列其中，占总比例2.7%。不出所料，强生以2757亿美元的市值领跑此榜单，而其在2015年福布斯全球企业的排名为34位。紧随其后的是辉瑞、诺华、默沙东以及罗氏，总榜排名分别为48、52、80以及81。
财务概况
首先，拥有逾百年历史的美国强生公司是世界上最具综合性、业务分布范围最广泛的健康护理产品制造和服务企业，一直处于遥遥领先，目前的市值约为3150亿美元。
从下表可以看出，强生在2014-2015年毛利率高于行业的平均水平，则可以看出强生公司产品具有较强的竞争力和获利水平，产品附加值较高，产品定位能够为大多说群体接受，保证产品适销对路，这有利于提高产品的竞争力，有利于企业的长远发展。
另一方面，从下表可知，强生在2014-2015年的营运利润率高于同行业的平均水平，反映了企业营业收入扣除成本费用后的盈利能力。强生的营运利润率高于同行业水平说明在收入增长的同时，有效地控制了成本费用的支出，表明企业的盈利能力更强。
最后我们从强生公司近5年的的利润表（2012-2016年）中可以看出这企业的获利能力较高且十分稳定，另一方面销售净利率的提高，反映的是该公司销售收入的增加，从而增加企业的净利润。净利率较高还可以说明该公司的成本费用在收入中所占的比重较小，企业能够获得较大的单位边际贡献，增加企业的净利润。
优势及前景
「致癌门」让强生吸取教训更加注重产品的安全性，这家大公司要向它的消费者证明自己是科学的。强生中国主席吴人伟介绍，强生对中国市场的巨大潜力和未来发展充满信心。过去30年，强生把全球最先进的产品带到了中国。今后强生将借助内、外部研发，针对中国的高发病种创造创新的医疗解决方案。「比如，强生结合在消费品、制药和医疗器材三大业务领域的专长和优势，通过在中国的全球肺癌研究中心，以"持续护理"的角度，从肺癌的预防、筛查、诊断到治疗后的康复，将肺癌转变成可预防乃至可治愈疾病。」「展望未来，创新势必成为全球尤其是中国经济增长的主要动力。」吴人伟说。
因为强生公司新医药产品的推出、在新兴市场的业务增长将带来强劲的业绩表现。国际上强生的信贷评级维持在Aaa级不变信用评级也稳定。相对于其它同行，强生具有更好的产品组合和多样化的市场分布，再加上该公司较高的市场占有率，这将带来高水平的盈利。本次评级前景的调整还反映了强生公司McNeil部门产品的持续回归，
在新一轮的强生中国发展战略中，强生将进一步发挥"全球布局，本土深耕"的优势，联动强生在消费品、制药、医药器材领域的合力能量，针对中国最迫切的医疗保健需求开展创新，并将源自中国的创新转化为促进健康未来的主要动力。」
风险及危机
1、强生深陷「致癌门」，引天价赔偿
公众听闻惩罚性赔偿的案例多来自西方发达国家，最近的一个典型案例是强生。美国当地时间5月2日，世界规模最大的消费者护理产品公司之一强生公司，被判向一名长期使用该公司爽身粉的女性赔偿5500万美元。今年2月，强生已被判需向一位因使用含滑石粉的卫生用品而患癌死亡的女受害者家属赔偿7200万美元。指控称，滑石粉为原料的产品可能导致癌症的风险，而强生公司对此知情却不警示。因未能及时向消费者揭示爽身粉中的主要原料滑石粉存在致癌风险，目前，强生还将面临1200件类似诉讼。尽管爽身粉在强生众多产品中所占比重仅为九牛一毛，但爽身粉作为强生的标志性产品，一旦出错将对强生产生致命打击，强生「安全健康」的品牌形象恐将毁于一旦。强生还将面临1200件类似诉讼，轻易认错更是会动摇强生的根基。
近年来，强生在面向普通消费者的强生婴幼儿护理产品的质量问题层出不穷，除了强生多次在全球范围内召回婴儿产品，还多次有婴儿洗护用品被中国口岸出入境检验检疫机构销毁。据了解，在母婴行业强势崛起的中国市场，强生2014年的婴儿护理业务就已经下滑，该年四季度的销售额同比下降10.4%。
2、强生高利润原研药在美被强行仿制，市场受到重击
据2016年2月12日，美国食品药品监督管理局（FDA）宣布投票支持美国辉瑞公司（Pfizer）和韩国赛尔群公司（Celltrion），无视美国强生公司（Johnson&Johnson）的抗议，批准前者共同开发的类似药Remsima上市。
Remsima是强生公司的原研重磅炸弹药物Remicade（中译名：英夫利昔单抗）的仿制药。这意味着，强生公司的高价原研市场将遭到低价仿制药的重击。
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