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怎么深入研究一个ETF

美股ETF有1000多个,深入研究每一个不太可能,常见的主流板块的主流ETF深入了解即可,稍微偏一些的只要掌握其方法就行了,知道从什么地方去找资料,怎么查信息,就可以了。下面以“网络安全”方面的ETF为例,如果我想查找这方面的主题,你先找翻译工具翻译成英文“Cyber Security”,然后打开google 搜索 “Cyber Security ETF ” ,百度也可以。

你看,我在百度用网络安全的关键词“Cyber Security”带上ETF,很容易就搜索出HACK这支ETF了。

接下来,如何全面认识一支ETF,一个选择就是到它们的官网去,信息权威,还不收钱,如何找到其官网?当然,你也可以去搜索引擎找,不过有个更省事儿的方法,就是用我此前介绍过的网站:ETFDB.com。进入网站,搜索一下这个ETF,进入相关词条即可:

接下来的操作很简单,就是在“ETF Homepage”对应的“HACK”上点击:

这样就跳转到其官网了:http://www.pureetfs.com/purefunds-etfs/hack/,如下图所示:

 

好了,接下来,我们应该重点关注什么信息?当然是了解这个产品的投资策略和标的是什么,搞清楚它到底是不是你要投资的产品。这个真的很重要,否则你可能投资的是“李鬼”。当中国A股火爆那会儿,很多人想用美股账户的美元投资A股相关ETF,但是搜出带上China的ETF就投,却没有仔细查看了解,因为中国A股开放有限,早期中国主题的ETF投资的都是港股市场,结果不少投资者实际上在投港股,还很疑惑,怎么回事儿,这走势和A股差别好大。

让我们继续以HACK为例介绍,尽管不同ETF的官网设计风格不同,但是大都有段内容,甚至有专门PDF下载介绍投资策略,在HACK这,注意看:

 

点击Education,就可以看到这家ETF发行商的一些介绍内容:

 

好了,可以看到有两篇介绍Cyber Security投资的背景信息链接,点击进去会分别有PDF文档,让你了解这家公司聚焦网络安全投资并发现ETF产品的缘由和策略:

到了这里,了解了其策略,但是我们常说“听其言,观其行”,具体投资是否遵循这些策略呢?最好的检验方式就是看看仓位了:

在对应主页往下拉看到了十大仓位,下面还有个链接点击后可以得到所有持仓的Excel表。这个时候,你可以大致把这排前面的几家公司,搜索了解下其业务合在江湖上的地位,其实总体看,这几家公司确实是网络安全占据重要成分的业界知名公司。

接下来,就是了解下这支ETF的基本信息了,这个通常各个ETF官网都类似:

 

你需要首先关注的是“Expense Ratio”,即费率,这个会每日摊平了从该基金的净资产中扣除,一般情况下,对于ETF,在1%内都还行,这个跟题材有关。比如SPY,最大众化的产品,费率就极低,0.09%,HACK算是比较新的火爆题材,所以费率明显高不少,达到了0.75%,不过如果你特别看好这个题材,那么费率也只是个参考。不过,有种情况可以比较下费率,就是同类题材的产品基本面上你觉得差不多,那么就选费率低的。

说到净资产,看“Net Assets”,目前7.8亿,算是一支中等规模的基金吧,通常,我们尽量选择净资产高,日成交量大的产品,即流动性强的产品。在美国ETF领域,那种规模只有几百万的小基金非常多,其问题就是,假如你资金量非常大的时候,都没法买。而就是你资金量不大,买了以后,也可能在未来遇上成交量萎靡的流动性问题,买卖出现问题。还有就是,如果一支ETF的成交量过小,那么基金公司很可能关闭这支ETF,钱会退你,但是中间机会成本还是很烦人的。所以,当看到一个投资风格让你行动的产品时,一定记得评估下其流动性,流动性不足的最好放弃。

接下来要了解的是价格:

 

有人说,这个不就股价,有啥好看的?其实这里说的主要是看看其折价和溢价情况,这个过去也介绍过,NAV即每股净资产,反映的是该ETF持仓股票的真实价值,而Market Price这是其实际的股价,两者之差即该ETF的折价和溢价,从目前情况下,该ETF的NAV是30.51,股价是30.55,即轻微的溢价状态。折溢价是一支ETF对应领域的热门程度或者信心指数的表现,但是逆向看又是投资的安全边际的体现。过去提过,在A股暴跌的那段时间,投资沪深300的ASHR的折价一度达到了10%,一方面说明当时投资者对A股极度悲观,另一方面也说明如果此时你赌A股反弹,有了一定的安全边际支撑,因为这折扣太大了。

收益率和收益曲线也是一支ETF常见的信心,但是通常,这更是一种结果,其数值本身不见得对你的投资决策有很大参考,并不是说一支ETF今年涨了30%了就不会涨了,跌了30%了就一定要反弹了。

不过看HACK的主页缺少一个重要的信息,就是所谓的“复合市盈率”,即把持仓股票的市盈率结合仓位比例符合计算一下,这个参考价值很大,体现的是一支ETF对应领域的估值程度,不过我们在ETFDB的对应页面可以看到相关信息:

可以看到虽然非付费用户看不到排名啥的,但是基本看到26.56的PE值算是一个高估值状态,根据每个人的不同风险偏好,可以决策是否投资。

实际上,除了一些深入的评级信息外,相关ETF的信息都可以在ETFDB、Morningstar等网站找到,虽然信息相对滞后一点点,但是对于大步投资者来说,在这些网站直接查看上面提到的参数评估一支ETF也是非常方便的选择

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最后编辑于:2017/3/9作者:水云间

水云间

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